川财观点

【钢铁】在近期钢厂限产趋严的背景下，钢材产量不降反增超市场预期，非限产区域钢厂扩产支撑产量，后续建议加强关注。单就铁水产量及铁矿石疏港量数据来看，环保限产效果符合预期。从需求端看，螺纹钢表观消费量回落，建筑钢材淡季特征显现；热卷表观消费量小幅增长，需求有所好转，考虑后续唐山、武安限产对热卷供给影响较大，短期内热卷供需环境或将回暖可能。现阶段，仍建议关注区域供需向好，成本控制能力强的优质钢企。铁矿石企业有望受益于铁矿石价格上行而有较好表现。

【基础化工】有机硅：近期有机硅市场价格小幅上涨，呈现底部回升态势。供给端看，7月份国内企业开工继续保持低位，目前单体厂家库存偏低，6月份所接订单较多，库存有向下转移趋势。但从需求端看，尚未有明显好转，或将抑制价格进一步拉升。碳酸二甲酯：近期碳酸二甲酯市场价格弱势下跌。场内重启装置均恢复满负运行，场内货源增加，但部分工厂已交付前期订单为主，库存尚可控。下游观望情绪浓厚，实单成交有限，持货方多降价销售刺激出货，因此碳酸二甲酯小幅下滑。未来短期内，供需面变化不大，碳酸二甲酯或维稳运行。

【房地产】近期房地产板块有所震荡，主要是受到多家信托公司被要求控制地产信托业务规模消息的影响。预计地产融资现阶段会一定程度上有所收紧，资源会向大型房企集中，大型房企在获取资金的效率和融资利率方面会有相对优势。

【银行】中美贸易磋商重启后，市场风险偏好显著回升，央行转为关注风险防范。近期央行大幅向市场输入流动性，净回笼规模创5个月新高。但我们预计，随着流动性分层问题逐步好转，银行间流动性有望回到稳健水平。长期来看，中国货币政策有望在下半年进入降息轨道，叠加利率市场化推进影响，预计贷款利率有望下行，压制整个板块利润。但银行板块整体资产质量仍可控。我们认为银行板块的整体业绩有望保持稳健，部分中小银行的差异化竞争优势值得关注。

行业动态

【钢铁】7月5日，由中国钢铁工业协会主办的“第四届中国钢铁金融衍生品国际大会”在上海举行。上期所理事长姜岩表示，上期所将进一步增加高质量产品供给，争取今年上市不锈钢期货，并做好氧化铝期货、铬铁期货等品种的上市准备，更好地满足实体企业风险管理需求。（中国金融新闻网）

【有色金属】7月8日上海物贸有色金属交易市场锌报价上涨，0#锌报价报19540-19640元/吨，均价19590元/吨，较上一交易日价格上涨60元/吨；1#锌锭报价19440-19540元/吨，均价19490元/吨，较上一交易日价格上涨60元/吨。以上价格为含税价。实单详谈为准。（东方财富网）

【建筑材料】根据数字水泥网市场监测，上周（2019.7.1~7.5），全国水泥市场价格环比降幅为0.7%。价格下跌区域主要有辽宁、福建、河南、江西、云南和贵州，跌幅为10-30元/吨；价格上涨地区主要是山西太原，幅度10-20元/吨。上周国内水泥市场受持续降雨影响，下游需求表现依然欠佳，企业出货多维持在6-8成水平，水泥价格继续维持震荡下行态势。（数字水泥网）

【房地产】今年上半年，土地市场有所回暖，多个城市的土地交易热潮引发了广泛关注。部分热点城市更因地价上涨过快而受到国家部委的点名预警。在今年二季度的土地拍卖中，多个三四线城市地王频出，土地价格屡创新高。（新浪财经）

【非银金融】继5月17日银保监会下发23号文，对信托公司开展房地产业务提出严格要求后，上周，银保监会针对近期部分房地产信托业务增速过快、增量过大的信托公司，开展了约谈警示，被指导的公司包括中融信托、中航信托、五矿信托等10家公司。上半年针监管机构针对房地产信托的处罚明显增加，对合规性提出更高要求。（凤凰网）

【银行】据融360大数据研究院监测数据显示，6月份银行定期存款利率中，6个月和1年期定期存款利率略有上涨。相比之下，5月份银行各期限定期存款利率均值比4月份均继续上涨，且已连续3个月上涨，各期限利率均达到了2018年以来最高值。其中，3年期定期存款利率依旧涨幅最高，环比4月份上涨了1.7个基点，较去年同期上涨了21.3个基点。至于2年期和5年期的定期存款利率，分别同比上涨了13个基点和12.5个基点。（东方资讯）

公司要闻

华西证券（002926）：2019年7月8日，公司披露2019年1-6月主要财务数据。2019年1-6月，公司实现营业收入18.84亿元，净利润7.78亿元，截至2019年6月30日，公司净资产为148.48亿元。

云海金属（002182）：2019年7月8日，公司发布2019年半年度业绩预告修正公告。公告显示，公司2019年1-6月实现归属于上市公司股东的净利润2.6-2.8亿元，比上年同期增长78.86%～92.62%。

兴业证券（601377）：2019年7月8日，公司发布2019年6月财务数据简报，2019年6月，母公司实现营业收入7.42亿元，净利润2.19亿元，截至2019年6月30日，公司净资产为319.44亿元。

东兴证券（601198）：2019年7月8日，公司发布2019年6月财务数据简报，2019年6月，母公司实现营业收入2.97亿元，净利润1.16亿元，截至2019年6月30日，公司净资产为196.66亿元。

风险提示：政策变化，经济增速变化，原材料价格变化。