川财观点

【钢铁】近期，唐山限产趋严成为影响黑色产业链供需的核心因素，钢铁成材在受此影响涨幅较大，炉料价格则出现小幅回调，钢材盈利好转。需求端好转，螺纹钢和热卷表观消费量均出现增加，反映钢铁需求端韧性仍存。产量方面，螺纹钢产小幅回落，热卷产量出现上涨，唐山限产初期对产量数据影响尚不明显。我们根据当前已公布的钢厂限产方案测算，下周唐山限产带来的日均铁水影响量将增大至9.43万吨，届时钢铁供给端实质收缩或将推动钢材价格进一步上行。现阶段，仍建议关注区域供需向好，成本控制能力强的优质钢企，此外铁矿石企业有望受益于铁矿石价格上行而有较好表现。

【基础化工】有机硅：有机硅市场依旧低迷，当前国内有机硅市场价格有触底回升趋势，但相较于实质性成交价格而言，仍属于低位接单之后的反弹，下游需求依旧低迷，企业库存在经历低价走货后有所下降。近日有机硅企业开始封盘，后续或将降负荷运行，意图维稳市场价格。电解液：近期碳酸二甲酯市场价格小幅拉涨。开工低位，各家工厂库存无积压，但下游多延续刚需采购，且对高价货源较为抵触，碳酸二甲酯价格保持稳定。周中，部分工厂外贸订单较好，且四川泸天化聚碳酸酯周内批量采购，场内下游需求略有增加，在开工率保持稳定的情况下，供应略有紧张，部分工厂拉涨报盘，碳酸二甲酯市场价格小幅拉涨。预计停车装置存重启可能，预计碳酸二甲酯价格小幅波动。

【银行】G20峰会在日本大阪召开，中美贸易磋商重启。稳定的内需环境为中国利率市场化改革提供了有利的窗口期，预计下半年利率市场化改革有望加速。包商银行信用风险事件继续发酵，流动性分层问题略有缓解。展望未来，考虑到财政空间较小，下半年货币政策有望成为主要逆周期调控抓手，叠加利率市场化推进影响，预计贷款利率有望下行。央行的防范风险措施和逆周期调控手段，使得银行板块整体资产质量可控。我们认为银行板块的整体业绩有望保持稳健，部分中小银行的差异化竞争优势值得关注。

行业动态

【钢铁】国家统计局7月4日公布的数据显示，6月下旬，全国钢材价格除无缝钢管小幅下跌外，其余普遍实现上扬。据了解，本期上扬主要受河北地区钢企限产加严，供给端预期收窄所致。但雨季需求偏弱下，钢价能否走强还得看后期限产执行力度。（中国煤炭资源网）

【有色金属】6月氧化铝长单价格是年内高点，自然月均价达到3,065元左右，氧化铝企业追求高产和超产的目的性更加强烈。初步统计数据显示，6月氧化铝实产产量为587万吨，折算当月日产量19.57万吨左右，较5月日产增加3,200吨左右，基本恢复到交口信发停产前4月份的水平。（长江有色金属网）

【房地产】2019年上半年，中国房地产市场稳步发展，尽管行业整体增速较2018年同期有所放缓，但百强房企表现依然可圈可点，6月单月销售业绩环比增速超23%，近四成房企年度销售目标完成率超过50%，投资拿地战略重心重回一二线城市。（上海证券报）

【非银金融】随着上半年结束，网贷备案延期也成为定局。与此同时，网贷行业出清持续，根据网贷之家最新发布的数据，6月网贷行业的成交量为893.81亿元，相比上月减少36.22亿元，同比下降超50%。继4月运营平台数量首次跌破千家后，截至6月末，正常运营平台数量再次下降至864家。（财经网）

公司要闻

迪马股份（600565）：2019年7月3日，公司子公司昆明东易房地产开发有限公司通过竞拍方式参与昆明市公共资源交易中心网上拍卖，成功竞得云南省昆明空港经济区DTCKG2018-017-A1、A2、A3号地块国有建设用地使用权，出让面积共计183,637.2平方米，规划用途城镇住宅用地，容积率>1且≤3.1，出让年限70年，地块成交总价约20.32亿元。

华阳国际（002949）：深圳市华阳国际工程设计股份有限公司为“福田区国际体育文化交流中心”代建项目的中标单位。公司近日收到与深圳市福田区文化广电旅游体育局签署的《福田区国际体育文化交流中心代建合同》，项目总投资金额暂定人民币110,400万元，占公司2018年营业收入的120.51%，最终以项目概算批复为准。

盛和资源（600392）：公司于2019年7月4日接到公司股东四川巨星企业集团有限公司的通知，巨星集团将其持有的公司无限售条件流通股680万股质押给华西证券股份有限公司用于办理股票质押式回购业务，初始交易日期为2019年7月3日，购回日期为2020年7月3日。上述质押的股份已办理了相关证券质押登记手续。截至公告日，巨星集团持有公司约9,686.89万股股份，约占公司总股本的5.52%；已累计质押9,210万股，约占公司总股本的5.25%。

风险提示：政策变化，经济增速变化，原材料价格变化。