投资要点：

估值总体表现平稳G20峰会前，资金情绪以观望为主，A股继续以震荡为主，估值表现总体平稳。目前全部A股PE（TTM，剔除负值）为14.75X，历史分位数分别为38.9%，环比小幅下降；全部A股PB（剔除负值）为1.67X，环比大体持平，略高于历史均值-1倍标准差水平……

食品饮料估值持续升高当前29个一级行业PE（TTM，剔除负值）跌多涨少。垃圾分类等热门概念高开低走，带动行业板块估值平稳运行。其中涨幅最高的是食品饮料PE（TTM，剔除负值），环比涨幅为2.5%，达到31.6X，历史分位数为67.8%，PE和PB历史分位数排名均高居一级行业第一位。其他估值上涨的板块还包括餐饮旅游、医药和家电等；食品饮料估值快速上行，其PE和PB均超过农林牧渔，处于畸高位置；当前食品饮料相对煤炭板块估值继续上行；家电相对煤炭板块估值稍有攀高。

风险提示：经济政策和数据远低于预期、中美后续谈判出现反复，其他黑天鹅事件