投资要点

2019年6月大盘震荡反弹，小幅收红。月初大盘仍延续弱势震荡，指数一度跌破半年线，下探至2822点，但随着美国降息预期升温以及中美贸易摩擦适度缓和，市场迎来小幅修复走势，指数震荡反弹，回升到2900点上方，但量能仍维持温和，观望态势明显。截止到6月底，上证指数月K线上涨2.77%；沪深300上涨5.39%；中小板月K线上涨3.73%；创业板月K线上涨1.88%。个股板块上涨居多，食品饮料、非银金融、家电、通信、银行等板块涨幅居前，而农业、电气设备等板块有所走弱。

七月份行情研判：“靴子”落地，市场有望再度起航。从2019年7月的市场环境来看，最值得关注的是G20中美首脑会晤结果略超预期，短期中美贸易摩擦缓和，有助于缓解市场担忧情绪，虽然国内经济数据仍较弱，但政策稳增长意愿增强，政策方向仍偏向积极，财政政策和货币政策仍有较大空间；产业资本继续减持，但北向资金在6月份已经有所净流入。整体来看，G20中美首脑会晤结果略超预期，市场担忧问题得到缓解，有望带来市场信心的大幅回升，而国内政策积极信号仍较为明显，资金面处于略偏宽松态势，科创板的加速推进给资本市场改革带来新活力，我们预计7月份大盘有望再度起航，逐步走出震荡反弹走势，中期将逐步走稳。核心波动区间2980-3200点。

操作上建议适度积极，把握板块轮动机会，关注中报业绩预计较好的白马蓝筹以及前期涨幅落后板块机会，行业方面建议关注金融、基建、医药、计算机、食品饮料、家电、通信、机械、环保、军工、交运等行业板块机会。

行业配置：超配金融、基建、TMT、医药。综合市场以及基本面等因素，我们认为，在行业配置上，7月建议超配：金融、基建、TMT、医药等。