投资要点

事件一

6月25日，科创板第一股华兴源创（688001）公告了其首次公开发行并在科创板上市的发行价格。本次华兴源创科创板首次公开发行项目最终发行价格确定为24.26元/股，对应市盈率为41.08倍（根据每股收益按照2018年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。华兴源创的首发市值将为9.73亿元。

根据公告，共有148家网下投资者管理的1285个配售对象为此次网下发行的有效报价配售对象，对应的有效申报拟申购数量为758130万股，申购倍数为257.62倍，中签率为0.388%。自2018年1月1日以来至今上市A股的141只A股网下打新中签率仅为0.07%，仅为华兴源创网下打新中签率的六分之一。这一事实也印证了我们在名为《【联讯科创板专题】科创板助推网下打新收益率》报告中的结论，即科创板网下打新的中签率将远远高于A股。而较高的网下打新或意味着更加鼓励机构持股，长期持股，从而引导科创板投资者走上中长期投资之路，与国际接轨。

事件二

2019年6月26日，上海证券交易所科创板股票上市委员召开了第十九次发审会，瀚川智能和铂力特过会。截止至目前为止共有25家科创板企业顺利过会。25家企业平均预估市值为84.01亿元，预估市值中位数为42.33亿元；25家企业的平均预估市盈率为46.4，预估市盈率中位数为33.4。

点评

瀚川智能：具备参与国际智能制造装备项目实力的国内供应商

瀚川智能是一家专业的智能制造装备整体解决方案供应商，主要从事汽车电子、医疗健康、新能源电池等行业智能制造装备的研发、设计、生产、销售及服务，助力制造行业客户实现智能制造。公司是国内同行业中少数能够参与国际智能制造装备项目的供应商，目前，公司在德国、菲律宾布局了业务网点，在德国、美国、法国、匈牙利等国家的全球知名企业中均有智能制造项目落地。2018年瀚川智能实现营业收入4.36亿元，实现净利润7111.36万元。预计发行2,700.00万股，首发募资规模为4.68亿元。预估首发市盈率为26.3，首发预估市值为18.70亿元，在124家排队企业中排名第90位。瀚川智能的对标公司为智云股份、克来机电、Komax。

铂力特：专注于工业级金属增材制造（3D打印）的高新技术企业

铂力特是一家专注于工业级金属增材制造（3D打印）的高新技术企业，为客户提供金属增材制造与再制造技术全套解决方案，业务涵盖金属3D打印原材料的研发及生产、金属3D打印设备的研发及生产、金属3D打印定制化产品服务、金属3D打印工艺设计开发及相关技术服务，构建了较为完整的金属3D打印产业生态链，整体实力在国内外金属增材制造领域处于领先地位。

公司已发展成为国内最具产业化规模的金属增材制造企业，产品及服务广泛应用于航空航天、工业机械、能源动力、科研院所、医疗研究、汽车制造及电子工业等领域，尤其在航空航天领域，市场占有率较高。公司主要客户包括中航工业下属单位、航天科工下属单位、航天科技下属单位、航发集团下属单位、中国商飞、中国神华能源、中核集团下属单位、中船重工下属单位以及各类科研院校等。公司亦是空中客车公司金属3D打印服务合格供应商。

2018年铂力特实现营业收入2.91亿元，实现净利润5799.39万元。预计发行2000.00万股，首发募资规模为7.00亿元。预估首发市盈率为48.3，首发预估市值为28.00亿元，在124家排队企业中排名第70位。铂力特的对标公司为SLMSOLUTIONSGR、先临三维、雷尼绍。

风险提示

股市有风险，投资需谨慎