市场资金面周观察

金融市场流动性：

货币市场，本周央行加大资金投放力度，流动性整体较为充裕，截止6月21日，R007均值下行25BP至2.3%，DR007均值下行22BP至2.28%。债券市场，一级市场，利率债供给增加，需求较好。二级市场，受资金面宽松的影响，本周债市收益率普遍回落，国债10-1Y利差走扩至57bp，国开10-1Y的利差走扩至82bp。

股票市场流动性：

资金需求方面，6月IPO审核通过数量较前几个月明显上升，并购重组的上会数量和通过率也较上月有所好转，未来一周限售解禁压力持续下滑；资金供给方面，全市场日均成交额、融资余额有所回升，北上资金大幅净流入近200亿，产业资本净减持规模较上周小幅回落，A股纳入富时罗素正式启动，按照此前公布的计划2019年6月纳入其中20%，2019年9月纳入40%，2020年3月纳入40%，同时，9月MSCI将把A股大盘股纳入因子提高至15%，未来仍有望为市场带来可观的增量资金。

海外市场：

本周美元兑人民币中间价均值为6.88，上周均值6.89，5月均值6.85，4月均值6.72。CFETS人民币汇率指数6月21日收于93.2，5月平均94.0，4月平均95.5。美元指数小幅回落。美债方面，长短端收益率双双回落，国债10-1Y期限利差走扩至12bp。

风险提示：政策监管超预期的风险。本报告主要是在目前政策环境下对股市流动性的判断，若未来政策监管超预期调整，则对股市流动性可能需要进一步判断分析。