研究结论

如期反弹但力度超预期，上证50突破中期趋势本周（2019.6.17-6.21），上证综指上涨4.16%，涨120.01点，收至3001.98点。沪深300涨4.90%，中证500涨4.71%，创业板指涨4.80%。市场大幅上涨。

年初至今的走势基本符合我们判断：2019年初我们对市场的判断为《一季度行情值得期待（20190107）》，四月初开始转为谨慎，《四月震荡调整，逐步转为防御（20190331）》“4-5月份在2800-3000点之间盘整的可能性加大”，《五月展望：继续回调（20190428）》和《或有反弹，但不改下行趋势（20190526）》“建议关注2730点，调整还未结束，建议把观测点推迟至6月中下旬，未来若出现反弹，3000点将成为压力位”。展望2019年认为，“波动较大、趋势性机会较小，也或为2020年形成趋势性上涨准备的一年”。本周市场大幅上涨，从技术分析角度我们认为：

1、前期观点认为市场将逐步从下跌走向反弹。《6月筑底（20190602）》“下跌的速度和幅度进一步下降，6月份将是筑底的关键月份”。《向下突破（20190609）》“前期提示的‘6月中下旬’时间周期对反弹有利，但并非反转的拐点”，《短期反弹的起点，但空间有限（20190616）》认为：“时间周期显示下周（6月17-21日）为关键节点；从幅度来看，上证综指日K线云层上端为3055点，或成为反弹压力位。同时，本轮反弹由于没有受到中期周期的支撑，很难成为反转的拐点，所以我们认为短期反弹但中期市场还未见底。上证50和沪深300指数强于上证综指”。

2、如期反弹，但强度超预期，中期市场将在上证50引领下逐步走强。上证50指数可看做今年的领先指标，本周的反弹一举突破了日线和周线的压力位，且已在月线趋势之上，这对沪深300和上证综指的中期走势将起到引领作用，创新高概率大幅提高。上证综指和沪深300指数的日K线进入云层，且离云层上端仅一步之遥。

3、短期仍有回调整固的可能，但不改中期向上。由于上证综指进入3050点附近的压力位，且短期上涨幅度较大，不排除未来两周有回调可能。但上证50已经突破中期趋势，上证指数向上突破仅是时间问题，这不会改变中期上涨趋势，预测上证综指中期高点在月线的3500点云层附近。

4、下一个时间周期节点在7月中旬。根据我们预测，下一个最近的时间节点在7月中旬，在这期间市场将以上涨为主。

5、中小创也将跟随反弹。《短期反弹的起点，但空间有限（20190616）》认为，“短期主板若形成反弹，中小创也会跟随，但由于中证500和创业板指数的日线压力远大于主板，反弹强度有限”。本周中证500和创业板指数日线的转换线上穿基准线，日K线接近云层下端，进入反弹准备区间，周线进入云层上端。

6、中期继续维持“上证50指数将跑赢创业板指”的观点。

风险提示

经济政策变动和黑天鹅事件使报告观点出现大的偏差