报告摘要：

市场表现综述：今日市场低开，之后全天拉升上攻，最终沪指收涨于2987.12，上涨2.38%。创业板指上涨1.91%。两市成交额为6030亿，较前一交易日上涨990亿。主要指数中，上证50表现最好，上涨3.51%。

行业层面，非银金融、食品饮料、家用电器表现较好，农林牧渔表现较弱，下降0.43%。

政策面跟踪：国务院总理李克强6月19日主持召开国务院常务会议。会议指出，按照中央经济工作会议和《政府工作报告》部署，积极做好“六稳”工作，稳投资是重要方面，要找准切入点，抓住既能满足群众期盼、有利于拓展内需促消费、又不会导致重复建设的重大项目，扩大有效投资，努力实现稳增长、调结构、惠民生的一举多得之效。在近期经济读数普递弱于预期的背景下，政策稳经济的积极性开始提升，除了本次国常会外，上周专项债的相关政策等等均可以看出“稳投资”重要性的提升，后续相关部委的具体政策落地也有望继续稳定市场预期，重点关注发改委项目批复以及专项债额度的变化。

未来市场展望：今日市场低开高走，配合北上资金大幅流入，市场交易活跃程度较前几日已有明显提升。随着人民币汇率稳定升值，目前我们认为在内外部环境改善、市场超跌至底部之后，具备更进一步的反弹动力。上周不论财政还是货币政策均有相应的对冲政策出台，政策方向上倾向于定向以及结构化，以“稳”为主基调，但对经济的上行驱动力还稍显不足，因此长期趋势性机会还需等到7月不确定性消除之后才更加明朗的。行业层面，建议遂向布局成交占比较低的商贸以及金融。每日重点数据：6月20日，美联储举行了6月货币政策例会，宣布维持联邦储备基金利率不变，即维持目标区间在2.25%-2.50%。声明表示经济前景的“不确定性”持续上升。3月份会议公布点阵图后，当时市场还在讨论今年美联储是加息一次还是两次，而到了6月份的点阵图，仅有1人投票认为应该加息一次，8人认为维持不变，1人认为降息一次，7人认为降息两次，也有人认为会一次降息50bp。从散点图可以看到美联储委员会态度的前后转变是非常大的。虽然当前美国依然是全球表现最好的经济体之一，但是在全球产业链共极下行的趋势中，美国也很难“独善其身”，宽松的货币政策或者央行态度对股票市场无疑是利好因素。