投资要点：

——月底集中回购，带动5月实际回购规模大幅回暖。5月全市场共292家公司实施了回购，仅次于去年12月和今年1月。合计回购金额达156.6亿元，仅次于去年12月。这其中，月底当周（5.27-5.31）共183家公司完成了合计金额达106.2亿元的回购，刷新A股市场单周回购规模历史新高。另一方面，截至目前6月已有68家公司共计实施股权回购20.5亿元，其中上周（6.3-6.9）为44家共计10.1亿元。

——另一方面，5月市场新增回购意愿仍较弱，A股市场回购整体进入消灭存量的阶段。5月市场共计发布72个回购预案，预案金额合计为99.7亿元，仅略高于2月。6月截至目前发布预案40个，金额合计为9.0亿元。其中上周发布预案19个，预案金额仅为3.85亿元。

——上周产业资本减持力度继续回落。截至目前的数据显示，上周A股市场累计净减持24.2亿元，前期（5.27-6.2，下同）为净减持37.6亿元。

板块方面，上周主板、中小板和创业板均再遭到净减持，净减持规模分别为11.5、6.2和6.5亿元，前值分别为净减持14.7、13.1和9.8亿元。

分行业来看，上周市场对轻工制造和汽车等行业的增持力度较大。与此同时，电子、化工和非银金融等行业遭到较多的减持。

个股层面，*ST宇顺、*ST凯瑞、金一文化等公司获得较大力度净增持。另一方面，至正股份、华鼎股份和长电科技等标的遭到较大力度净减持。

——近期市场减持计划启动规模仍较高。截至目前的数据显示，上周有59.7亿元规模的减持计划进入实施阶段，本周目前再新增103.2亿元。下周（6.17-6.23）尚无上市公司重要股东发布增持计划。另一方面，下周开始将有36家公司进入减持期，预计减持规模为48.9亿元。整体来看，由于去年年底以来持续的减持计划发布，当前市场仍积压了最高约3200亿规模的减持计划，对后续市场形成压制。

——下周随市场将再度迎接解禁潮，解禁减持将继续考验市场。上周通过二级市场对解禁股做出的减持规模为19.6亿元，规模较前期的32.3亿元有所下降，占当周市场整体减持规模比重为49.9%。整体来看，随着去年8月以来解禁规模持续回升，后续市场仍将长期面临解禁股二级市场减持威胁。

个股层面，下周中信建投、小康股份和中设股份等公司面临较强解禁压力。

风险提示：1、实际回购量远少于预案；2、宏观经济超预期波动。3、数据估算存在误差。