投资要点
事件
腾讯视频2019年年度发布会举行。
投资要点
（1）腾讯视频全平台日均覆盖人数超过2亿，全平台人均每日观看时长超过100分钟。用户群体性别均衡，男性占比略高于女性；年轻化，90后用户占比超过七成；一线与新一线等核心城市用户占比超过25%。截至2019年第一季度，腾讯视频会员总数为8,900万，此数据与去年第四季度持平，目前腾讯视频会员已接近破亿。同时，会员群体相对全站用户群体性别更均衡，90后占比更高，一线与新一线等核心城市用户占比也更高。
（2）在线视频行业仍处高增期，然增速放缓，亏损问题仍在持续，产业链上的各个环节都在或多或少地受到供需关系变化、成本上涨的影响。加大内容投入仍为大势所趋。
（3）视频行业未来的四大机遇点，一，将长视频与短视频有效聚合，衍生更丰富的形式与新的盈收空间；二，随着视频内容的不断丰富与品质提升，用户的付费意愿与付费潜力将有很大提升空间；三，跨内容领域的生态联动，将产生新的价值，获得单一内容所无法创造的巨大影响力；四，视频行业在国际市场上的新一轮角逐，将成为新的机遇。
投资建议
建议投资者关注A股唯一纯正的在线视频标的，芒果超媒。受惠其大股东支持，公司有望获得较低成本的内容供给，且目前估值具备吸引力。
风险提示
在线视频竞争趋于激烈，内容成本持续攀升，内容监管风险。
