研究结论

向下突破

本周（2019.6.3-6.7），上证综指下跌2.45%，跌70.90点，收至2827.8点。

沪深300跌1.79%，中证500跌4.75%，创业板指跌4.56%。市场在反弹后继续下跌并创出自4月末以来的新低。

年初至今的走势基本符合我们判断：2019年初我们对市场的判断为《一季度行情值得期待（20190107）》，四月初开始转为谨慎，《四月震荡调整，逐步转为防御（20190331）》“4-5月份在2800-3000点之间盘整的可能性加大”，《五月展望：继续回调（20190428）》和《或有反弹，但不改下行趋势（20190526）》“建议关注2730点，调整还未结束，建议把观测点推迟至6月中下旬，未来若出现反弹，3000点将成为压力位”。展望2019年认为，“波动较大、趋势性机会较小，也或为2020年形成趋势性上涨准备的一年”。本周市场继续下跌，从技术分析角度我们认为：

1、市场中期还未见底。《6月筑底（20190602）》认为“上证指数、上证50和沪深300指数的周K线都受基准线的支撑，短期内将云层上限和基准线之间进行反弹和波动，同时下跌的速度和幅度也进一步下降，6月份将是筑底的关键月份”。本周各大重要指数向下突破，上证综指、上证50和沪深300指数的日K线向下突破云层支撑，上证周K线跌破基准线后的支撑位为云层下端的2700点附近，上证50和沪深300本周将考验周度基准线的支撑；前期提示的“6月中下旬”时间周期对反弹有利，但并非反转的拐点。

2、维持“中小创仍继续调整”的观点。《或有反弹，但不改下行趋势（20190526）》认为，“本周中证500和创业板指的日线和周线全部跌破重要支撑，中小板指数周线跌破云层下端，中小创继续走弱于上证50和沪深300”。《暴跌令人沮丧，但不必过于悲观（20190512）》认为，“一旦月线的落后线击穿云层，自年初以来的反弹或将面临趋势性结束”。继续维持《市场仍在下跌过程中（20190518）》观点，“从时间周期来看，短期并无明确的周期支撑点”。本周中小创指数继续下跌。

3、继续维持“上证50指数将跑赢创业板指”的观点。

风险提示

经济政策变动和黑天鹅事件使报告观点出现大的偏差