投资要点

事件

2019年6月5日，微芯生物、安集科技和天准科技光荣成为科创板首批上会企业，三家企业均顺利过会。

点评

微芯生物：高投入优成果的创新药企业

微芯生物是一家专门针对恶性肿瘤、糖尿病、免疫性疾病的创新药物开发的企业。公司成功发现与开发了包括西达本胺、西格列他钠与西奥罗尼等一系列新分子实体且作用机制新颖的原创新药，以及CS12192、CS17919等一系列新分子实体候选药物，产品链覆盖从已上市销售到早期探索性研究的不同阶段、不同疾病领域。

研发投入高是微芯生物最大的特点之一。公司2016年、2017年、2018年公司研发投入占营业收入的比例分别为60.52%、62.01%和55.85%。这一比例远远超过了贝达药业、恒瑞医药、亚力兄制药等同行业可比公司。基于其高研发投入所产生的研究成果也十分突出：目前公司拥有在研药品共有7款，糖尿病领域布局的西格列他钠目前已经处于新药上市申请阶段；而抗肿瘤药布局的西奥罗尼目前处于临床Ⅱ期。

2018年微芯生物实现营业收入1.48亿元，实现净利润3127.62万元。预计发行36,000万股，首发募资规模为8.04亿元。预估首发市盈率为210.7，首发预估市值为65.89亿元，在113家排队企业中排名第25位。

安集科技：实现集成电路领域化学机械抛光液的进口替代

安集科技的主营业务为关键半导体材料的研发和产业化，即主要应用于集成电路制造和先进封装领域的化学机械抛光液和光刻胶去除剂的研发制造。公司成功打破了国外厂商对于集成电路领域化学机械抛光液的垄断，实现了进口替代。目前公司主要产品化学机械抛光液已在130-28nm技术节点实现规模化销售，主要应用于国内8英寸和12英寸主流晶圆生产线；14nm技术节点产品已经进入客户认证阶段，10-7nm技术节点产品正在研发中。安集科技近三年的研发投入占比为21.7%。

2018年安集科技实现营业收入2.48亿元，实现净利润4496.24万元。预计发行1327.71万股，首发募资规模为3.03亿元。预估首发市盈率为27，首发预估市值为12.12亿元。其对标的上市企业为鼎龙股份（300054.SZ）。

天准科技：机器视觉第一梯队企业

天准科技是一家前新三板公司，其主要产品为工业视觉装备，包括精密测量仪器、智能检测仪器装备、智能制造系统等。公司作为牵头单位承担了国家重大科学仪器设备开发专项，检测精度达到0.3微米的国际先进水平。这是我国在精密检测领域的重大自主创新，达到国际先进水平。天准科技近三年合计研发投入占比为18.5%。

2018年天准科技实现营业收入5.08亿元，实现净利润9447.33万元。预计发行4840万股，首发募资规模为10亿元。预估首发市盈率为42.3，首发预估市值为40亿元。其对标的上市企业为劲拓股份（300400.SZ）、精测电子（300567.SZ）等。

风险提示

股市有风险，投资需谨慎