主要观点

本周医药生物行业指数上涨0.77%，跑输沪深300指数0.23个百分点。各子行业中，医药商业下跌1.78%，化学制剂上涨2.26%，医疗器械上涨0.94%，化学原料药上涨1.03%，生物制品上涨2.19%，中药下跌1.12%，医疗服务上涨1.01%。

上市公司公告：

恒瑞医药：注射用卡瑞利珠单抗获批上市；华东医药：TTP273片获批临床；中国生物制药：盐酸帕洛诺司琼注射液获药品补充申请批件。

行业要闻：

全面深化改革委员会第八次会议通过了《关于治理高值医用耗材的改革方案》；科创板上市委审议工作正式启动；CDE发布《真实世界证据支持药物研发的基本考虑》（征求意见稿）。

最新观点：

本周医药生物行业指数上涨0.77%，跑输沪深300指数0.23个百分点，较上周末绝对估值及估值溢价率小幅上升，细分板块中涨幅最大的是化学制剂板块（+2.26%），跌幅最大的是医药商业板块（-1.78%）。

近期，全面深化改革委员会第八次会议通过了《关于治理高值医用耗材的改革方案》，推动形成高值医用耗材质量可靠、流通快捷、价格合理、使用规范的治理格局，长期来看高值耗材行业面临较大的控费降价压力，龙头企业凭借规模化发展有望占据更多的存量市场份额。此外，科创板上市委审议工作正式启动，将于6月5日召开第1次审议会议，审议微芯生物等3家企业发行上市申请。科创板以研发实力为核心标准之一，通过研发能力与在研产品对公司进行审批，将有望改革我国创新药的估值体系，中长期来看创新产业链具有战略性配置的价值，包括致力于药物自主研发及前沿疗法开发的创新型医药企业，以及为创新产业链提供外包服务的CRO/CMO/CDMO公司等。

风险提示

政策推进不及预期风险；药品招标降价风险；药品质量风险；商誉减值风险；中美贸易摩擦加剧风险等。