海通证券指出,目前经济低位徘徊,通胀可控,货币政策维持稳健,回购利率将低位震荡,短端下行空间不大,海外贸易摩擦加剧,避险情绪推动,中美利差扩大,国内长端继续下行空间打开,债市收益率曲线有望走向牛平。

2014年超日债违约打破了产业债刚兑,但国企、城投、金融等领域信用债的刚兑预期仍强,而包商银行同业存单和金融债部分受偿,意味着金融刚兑正式打破。产业债打破刚兑后产业债等级间利差趋势性走高,若金融领域打破刚兑,金融债等级间利差同样有望扩大,从而打开高等级信用债收益率的下行空间。