周观点

本周上证综指上涨1.60%，中小板指上涨2.19%，创业板指上涨2.76%。

行业方面，农林牧渔、有色金属、国防军工涨幅居前。题材方面，反关税、稀土永磁、生物育种涨幅居前。本周关注：1）中国5月官方制造业PMI49.4，为同月历史最低值，低于预期的49.9，较前值50.1下滑，创3个月以来新低。5月官方非制造业PMI54.3，持平于预期的54.3，较前值的54.3持平。2）中国4月服务贸易逆差规模为242亿美元，创七个月最大，逆差环比增长18%。3）中国商务部宣布将建立“不可靠实体清单”制度。对不遵守市场规则、背离契约精神、出于非商业目的对中国企业实施封锁或断供，严重损害中国企业正当权益的外国企业、组织或个人，将列入“不可靠实体清单”。关注5月PMI弱于预期，并位于50荣枯线之下，制造业景气度下滑或压制市场走势，大盘仍偏震荡。下游需求乏力，或利空相关周期行业。主体方面，稀土概念短期博弈性太强，建议关注相关其他战略资源概念。另外建议关注黄金板块，美国降息预期大增，未来通胀预期上行，叠加市场较疲软，黄金板块绝对收益与相对收益均有机会。推荐：

三利谱（2季度合肥生产线有望满产）、捷顺科技（智慧停车运营取得成果，业绩拐点已现）。关注：佩蒂股份（宠物零食龙头，国产品牌发布，突围国内市场）。

市场表现

本周A股市场有所回暖，上证综指上涨1.60%，中小板指上涨2.19%，创业板指上涨2.76%。本周涨幅居前的行业板块为：农林牧渔、有色金属、国防军工，其中农林牧渔板块涨幅达11.71%。本周涨幅居前的概念指数为：反关税指数、稀土永磁指数、生物育种指数，其中反关税指数涨幅达14.66%。反关税指数和生物育种指数上涨受贸易战谈判背景下粮食安全重视度提升的影响，稀土永磁指数上涨受近期稀土价格上涨以及上周习近平总书记考察金力永磁的影响。

融资并购事件

并购方面，本周A股公司完成并购2例（新开源、金发科技），交易总价合计23.99亿元，并购数量和交易总价较上周均有所下降。增发方面，本周A股公司实施增发6例（万达电影、青松股份、安阳钢铁、芒果超媒、中工国际、鹏翎股份），募集资金合计达161.52亿元，增发数量和募集资金较上周均有所上升。

可转债方面，本周A股公司发行可转债1支（三星转债），发行规模1.92亿元，发行数量和发行规模较上周有所上升。

新股发行情况

本周A股市场发行新股1支（因赛集团），募集资金3.49亿元，发行数量与上周持平，募资金额较上周有所下降。2019年以来，A股市场发行新股累计达52支，募集资金累计达480.81亿元。下周有国茂股份（6.4）、卓胜微（6.4）两支股票网上发行。国茂股份的主营业务为减速机的研发、生产和销售，卓胜微成立的主营业务为射频前端芯片的研究、开发与销售。

风险提示

宏观经济增速下行，政策预期分歧加大。