投资要点：

整体来看，我们认为当前外部环境存在较大不确定性，全球宏观经济有趋于恶化的迹象，海外市场下行风险可能加剧，A股市场的风险偏好受到一定的抑制。

短期来看，伴随着人民币汇率趋稳，A股纳入富时全球股票指数系列等利好作用下，市场在一个多月的调整之后接下来可能会存在技术性反弹的交易性机会，但由于外部环境依然存在较大不确定性，我们认为这类技术性反弹空间可能不大，也是优化处理仓位和结构不错的契机。

从结构上看，近期配置重点关注自主可控、必需消费品、公用事业、黄金等。

主题上重点关注上海自贸区、长三角一体化、国企改革等。

风险提示：

1.通胀超预期上行，2.全球经济超预期下行，3.中美关税问题升级。