智通财经APP获悉，平安证券发布研报称，氢能产业契合“大规模设备更新”方向，“指导目录扩容”为后续政策支持提供前提，政策双击助力氢能投资加速。“大规模设备更新”意在有力促进投资、推动高质量发展，是影响深远的重要举措。设备更新的“量”来看，文件提出重点领域设备投资规模较2023年增长25%以上;更新的“质”来看，节能减排、数字化智能化是设备更新的主要方向。设备更新带来的投资总量空间巨大，绿氢化工、绿氢交通等产业作为工业减排的重要支持路线，有望在此轮设备更新中受益。与此同时，《绿色低碳转型产业指导目录(2024年版)》中氢能覆盖领域的大幅扩容，意味着国家财政和政府债能直接支持的氢能产业环节或将大幅增加，为后续各地支持氢能扩大投资提供前提。
建议关注：阳光电源(300274.SZ)：质地优良、资金实力雄厚、电解槽兼具碱性和PEM双路线;吉电股份(000875.SZ)：具备发电集团背景+地域优势，新能源发电项目运营经验充足，先行布局绿电制氢赛道;亿华通(688339.SH)：国内氢燃料电池龙头，率先实现发动机系统及电堆批量国产化。
事项1：2024年版绿色低碳转型产业指导目录印发，氢能相关目录扩充至全产业链
日前，国家发改委、工信部等十部委联合印发了《绿色低碳转型产业指导目录(2024年版)》。与上一版(2019年版)相比，氢能相关内容迎来大幅扩容。
2019年《指导目录》中，氢能相关内容主要围绕用氢端燃料电池汽车所需配套设施。2019年版绿色低碳转型产业指导目录中，共3处提及氢能：1.“新能源汽车和绿色船舶制造”板块下的“充电、换电及加氢设施制造;2.“清洁能源设施建设和运营”板块下的“氢能利用设施建设和运营”;3.“绿色交通”板块下的“充电、换电、加氢和加气设施建设和运营”。目录涉及的环节集中于氢储运和燃料电池端运用，具体包括加氢站、氢储运设施、氢燃料电池汽车、氢燃料电池发电等项目。
2024年新版目录中，氢能相关内容扩充至整个氢能产业链。2024年目录中，2处直接提及氢能：1.“新能源与清洁能源装备制造”板块下的“氢能‘制储输用’全链条装备制造”;2.“清洁能源设施建设和运营”板块下的“氢能基础设施建设和运营”。此外，《指导目录》解释说明文件中，工业和交通碳减排等多处领域提及氢能相关应用：“高效节能装备制造”板块下的“节能窑炉制造”提及氢冶金用窑炉;“先进交通装备制造”板块下的“绿色船舶制造”提及甲醇、氨、氢动力船舶;“工业生产过程温室气体减排”提及氢冶金减排;资源循环利用产业中提及工业副产氢回收等。
2024年氢能指导目录扩容，平安证券认为三点值得关注：
一是，指导目录覆盖环节更广。2019版目录中，氢能相关内容聚焦在下游交通应用，以及少量储运环节;而新版目录将“氢能‘制储输用’全链条装备制造”纳入，涵盖了可再生能源制氢、绿氢化工等多方面内容，覆盖面明显扩大。
二是，氢能产业定位升级。2019年目录中，氢能内容属于“新能源汽车/绿色交通”板块，氢能是绿色交通应用的一个分支路线;而新版目录将其定位上升到“新能源/清洁能源”，聚焦氢能作为一种清洁的二次能源在能源体系中的作用。这一提法也与先前《2024政府工作报告》中氢能提法的“升级”(从“加氢设施建设”到“前沿新兴氢能”)相呼应。
三是，氢能在工业和交通领域的减排作用获得重视。目录中，除了氢能作为“主角”直接提及的两处之外，氢能在节能装备、工业/交通减排等条目下亦有出现。根据目录配套的解释说明文件，节能装备、工业减排项目提及“氢冶金”相关技术和装备;先进交通装备项目则提及了氢和氢基燃料动力船舶。除了发展新兴的氢能制储运加产业链外，氢能亦将进一步与传统高耗能化工、航运等行业耦合，助力其全面脱碳。
事项2：国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》
3月13日，国务院正式印发了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。文件提出实施“设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升”四大行动。(氢云链，政府官网，03/14)
《行动方案》中，平安证券关注设备“节能降碳”更新、以及排放标准相关内容。设备更新方面，文件提出：到2027年，重点行业主要用能设备能效基本达到节能水平，环保绩效达到A级水平的产能比例大幅提升。与氢能直接相关的部分表述包括：1.加强电动、氢能等绿色航空装备产业化能力建设;2.逐步扩大……绿色甲醇动力等新能源船舶应用范围。标准提升方面，文件提出，加快完善能耗、排放、技术标准：对标国际先进水平，加快制修订一批能耗限额、产品设备能效强制性国家标准，……加快提升节能指标和市场准入门槛;修订完善清洁生产评价指标体系，制修订重点行业企业碳排放核算标准等。
氢能在工业减排中的角色不容忽视，绿氢化工、绿氢交通等环节有望受益。文件指出;重点行业环保绩效达到A级水平的产能比例大幅提升;严格落实能耗、排放、安全等强制性标准和设备淘汰目录要求。氢云链分析，氢能在重点行业减排中或将扮演重要角色。
一方面，绿氢耦合传统化工可成为减排
