11月6日，平安证券发布地产行业周报。

周度观点：本周百强房企销售数据公布，随着各地新政密集落地，10月百强成交延续修复，单月销售额同比降幅连续2个月收窄，1-10月累计销售额同比下降14%。本周中央金融工作会议强调促进金融与房地产良性循环，健全房地产企业主体监管制度和资金监管，完善房地产金融宏观审慎管理，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，因城施策用好政策工具箱，更好支持刚性和改善性住房需求，防风险背景下更多金融支持仍值得期待。投资建议方面，近期地产板块持续调整主要受楼市修复幅度及持续性不及预期影响，短期基本面变化仍为影响板块行情关键，中长期来看，具备融资、拿地优势，且借助行业调整期不断优化资产质量房企有望逐步胜出，建议关注越秀地产、保利发展、招商蛇口、建发国际集团、华发股份、中国海外发展、滨江集团、万科A等。同时建议关注物业管理及产业链机会，如保利物业、招商积余、绿城管理控股、东方雨虹、科顺股份、伟星新材、坚朗五金等。

政策环境监测：百强销售中规中矩，期待更多政策呵护。

市场运行监测：1)成交环比回落，后续有望改善。本周(10.28-11.3)新房成交2.9万套，环比降3%，二手房成交2万套，环比降4.1%。11月(截至3日)新房日均成交同比下降6.1%，降幅较10月收窄5.9pct。随着楼市宽松政策落地，叠加四季度推盘量加大，短期成交有望逐步改善。2)库存环比下滑，去化周期18个月。16城取证库存10067万平，环比降0.2%，去化周期18个月。3)土地成交回升、溢价率回落，三线占比提高。上周百城土地供应建面5656.8万平、成交建面4633.5万平，环比升22.7%、升21.8%;成交溢价率2.8%，环比降1.9pct;其中一、二、三线成交建面分别占比0.8%、25.9%、73.3%，环比分别降3pct、降5.9pct、升8.9pct。

资本市场监测：1)地产债：本周境内地产债发行57亿元，环比减少3.9亿元，无海外债发行;重点房企发行利率3.05%-3.42%。2)地产股：本周房地产板块跌1.84%，跑输沪深300(0.61%);当前地产板块PE(TTM)13.52倍，估值处于近五年87.3%分位。本周沪深港股通北向资金净流入前三为保利发展、福瑞达、城建发展，南向资金净流入前三为万科企业、华润置地、碧桂园服务。

风险提示：1)楼市修复不及预期风险;2)个别房企流动性问题发酵、连锁反应超出预期风险;3)行业短期波动超预期风险。