格隆汇10月31日|事件：真人视觉小说恋爱模拟游戏《完蛋!我被美女包围了!》上线，连续登顶steam国区，好评率94%。故事围绕男主角顾易展开，六名性格各异的美女突然出现，玩家可以选择六位女主角中的一位，和她展开独特的恋爱故事。六位女主角基本全部由专业演员或偶像出演。

价格方面，Steam正式版售价42元。宣发方面，B站、斗鱼、虎牙等平台头部游戏主播在播这款游戏。成本方面，互动游戏本身开发成本很低，网上可以找到大量AVG、GalGame游戏开发模板;主要工作在于影视部分的呈现。

德邦证券认为，1)真人游戏有望成为新的商业化路径，此前，《隐形守护者》等游戏曾大火。2)真人游戏与付费短剧的受众及商业模式类似，建议同时关注短剧赛道。2023年上半年共上新微短剧481部，已超过2022年全年上新的454部。3)中腰部和新晋艺人有望通过真人游戏/短剧走红。

建议关注互动游戏、短剧市场、VR互动内容等相关标的。

百纳千成：与大鱼快游、bilibili游戏联合出品的全视频真人互动影游《隐藏真探》正在推进中，预计将于年内正式上线。

紫天科技：旗下河马游戏(HippoJoy)将与奇树有鱼全面展开互动影视游戏领域的合作。奇树有鱼将与《完蛋!我被美女包围了!》总制片人韩超的团队建立合作，推出多部模拟恋爱互动影视游戏。

富春股份：旗下骏梦游戏研发发行的SNH48官方正版授权真人音乐舞蹈养成手游《星梦学院》，首测预约仅十日人数即突破8万人，测试当日激活率高达98%。安卓、iOS双端平均次日留存81%、三日留存72%、七日留存46%。

唐德影视、欢瑞世纪、慈文传媒、华策/光线等。

风险提示：后续商业化不及预期，监管风险，宏观经济波动，行业竞争加剧等。