9月18日，平安证券发布地产行业周报。

周度观点：本周重点监测城市新房、二手房成交环比改善，宽松政策逐渐起效。苏州、合肥等二线城市跟进放松限购限售、调整优化差别化住房信贷政策等，随着政策落实范围扩大，叠加“金九银十”为传统推盘旺季，短期重点城市楼市成交有望延续改善。投资建议方面，地产政策组合拳彰显中央托底地产信心与决心，短期政策博弈机会仍存，中长期持续看好积极拿地改善资产质量、融资及销售占优的强信用房企如越秀地产、保利发展、招商蛇口、建发国际集团、华发股份、中国海外发展、滨江集团、万科A等。同时建议关注物业管理及产业链机会，如保利物业、招商积余、绿城管理控股、东方雨虹、科顺股份、伟星新材、坚朗五金等。

政策环境监测：1)统计局发布投资销售数据;2)多地发文放松房地产调控。

市场运行监测：1)成交环比回升，有望延续改善。本周(9.9-9.15)新房成交2万套，环比升10.8%，二手房成交1.7万套，环比升11.9%。随着楼市宽松政策逐步落地，叠加“金九银十”推盘量加大，短期成交有望延续改善。2)库存环比微升，去化周期16.6个月。16城取证库存10081万平，环比升0.1%。去化周期16.6个月。3)土地成交、溢价率回落，三线占比提高。上周百城土地供应建面2571.3万平、成交建面1209.7万平，环比降33.8%、降30.3%;成交溢价率0.9%，环比降4.5pct。其中一、二、三线成交建面分别占比12.9%、11.6%、75.5%，环比分别降0.9pct、降15.4pct、升16.4pct。

资本市场监测：1)地产债：本周境内地产债发行40.6亿元，环比减少19.4亿元;海外债发行1亿美元，上周无发行;债券发行利率为3.32%-7%，可比利率较前次有升有降。2)地产股：本周房地产板块跌1.64%，跑输沪深300(-0.83%);当前地产板块PE(TTM)14.52倍，估值处于近五年94.7%分位。本周沪深港股通北向资金净流入前三为滨江集团、荣盛发展、新湖中宝;南向资金净流入前三为融创中国、碧桂园、华润置地。

风险提示：1)楼市修复不及预期风险;2)个别房企流动性问题发酵、连锁反应超出预期风险;3)行业短期波动超预期风险。