8月16日，中银证券发布房地产行业2023年1-7月统计局数据点评。
国家统计局发布2023年1-7月份全国房地产开发投资和销售情况。7月销售面积7048万平，同比增速-15.5%(前值：-18.2%);开发投资金额9167亿元，同比增速-12.2%(前值：-10.3%);新开工面积7089万平，同比增速-25.9%(前值：-30.3%)。
本次统计局披露同比增速说明：投资、销售等指标的增速均按可比口径计算。报告期数据与上年已公布的同期数据之间存在不可比因素，不能直接相比计算增速。主要原因是：1)加强在库项目管理，对毁约退房的商品房销售数据进行了修订。2)加强统计执法，对统计执法检查中发现的问题数据，按照相关规定进行了改正。3)加强数据质量管理，剔除非房地产开发性质的项目投资以及具有抵押性质的销售数据。
以下报告中销售与投资相关数值均使用本次统计局公布的同比增速，单月增速为中银证券根据本次的累计同比增速先倒算的去年基数，再计算得到的数值。
核心观点
1.商品房销售：
7月单月全国销售面积因低基数同比降幅收窄，实际市场需求仍然较弱。7月全国商品房销售面积7048万平，同比下降15.5%，同比降幅较上月收窄了2.7个百分点;销售金额7358亿元，同比下降19.3%，同比降幅较上月扩大了0.1个百分点。其中，住宅单月销售金额同比下降19.5%，同比降幅与上月持平;住宅销售面积同比下降15.5%，同比降幅较上月收窄了2.5个百分点。中银证券认为，7月销售小幅改善主要是因为去年同期基数相对较低，整体市场未见明显好转，需求仍然较弱，房价也仍然面临一定的下行压力。7月商品房销售均价10440元/平，环比增长2.6%，同比下降4.5%，同比降幅较上月扩大了3.2个百分点;其中住宅销售均价10852元/平，环比增长3.1%，同比下降4.7%，同比降幅较上月扩大了3.0个百分点。
从区域来看，东部地区7月单月销售面积降幅扩大;但从累计来看，东部地区仍明显好于中西部。7月东、中、西部销售面积同比增速分别为-18.2%、-9.3%、-13.6%，其中东部地区同比降幅较上月扩大了9.1个百分点，主要是因为前期需求集中释放叠加暑期跨域旅游潮，迎来阶段性瓶颈期;中、西部地区因去年同期基数相对较低，同比降幅分别收窄12.0、16.4个百分点。从累计来看，东部地区仍明显好于中西部，东部地区1-7月累计销售面积同比增速为-1.1%，中、西部分别为-11.1%、-11.2%。
全国商品房累计销售金额同比增速转负，仅住宅销售金额前七月累计增速为正。1-7月全国商品房销售面积6.66亿平，同比下降6.5%(前值：-5.3%);销售金额7.05万亿元，同比下降1.5%(前值：+1.1%);销售均价10584元/平，同比增长5.3%(前值：+6.8%)。其中，住宅1-7月销售金额、面积同比增速分别为0.7%和-4.3%。7月下旬开始各地方频繁表态，中银证券认为，若核心城市能在三季度稳步落实部分需求端宽松政策，销售或有望在四季度企稳。中银证券预计2023年全年商品房销售面积同比增速+1.4%，销售金额同比增速+5.4%，销售均价同比增速+3.9%。
2.房地产开发投资、新开工、竣工：
单月住宅投资同比降幅收窄;新开工体量仍处于2010年来同期最低位。7月单月开发投资金额9167亿元，同比下降12.2%，降幅较上月扩大了1.8个百分点，已经连续三个月降幅超过一成，本月降幅扩大主要是商业类物业投资降幅扩大引起的。值得注意的是，7月住宅投资额同比下降9.4%，同比降幅较上月收窄了1.0个百分点，略有好转。从区域来看，以核心城市为主的东部地区单月投资降幅相对最小，仍是房企投资的重点地区。7月东、中、西部投资额同比增速分别为-6.2%、-6.8%、-24.3%。7月新开工面积7089万平，同比下降25.9%，降幅虽较上月收窄了4.4个百分点，但新开工体量为2010年来的同期最低值，市场销售低迷导致房企开工、拿地意愿持续较弱，保交付、稳资金的优先级更高。1-7月累计投资6.77万亿元，同比下降8.5%;累计新开工面积5.70亿平，同比下降24.5%，降幅仍在持续扩大。
中银证券预计2023年投资和新开工面积同比增速分别为-2.3%、-5.1%。
单月竣工面积同比增速大幅提升，全年竣工增长确定性相对较强。7月竣工面积4501万平，同比增长33.1%，增速较上月大幅提升了16.8个百分点。1-7月累计竣工3.84亿平，同比增长20.5%。中银证券认为今年竣工具备一定的确定性，一方面去年的部分工程延期至今年竣工，另一方面，2020年下半年至2021年上半年新开工体量相对较高，按照2-3年的结算期考虑，今年这部分项目或将交付。中银证券预计2023年竣工面积增速为7%。
3.开发商资金：
受自筹资金改善的影响，房企到位资金7月降幅有所收窄。7月房企到位资金9420亿元，同比下降20.2%(前值：-21.5%)。1)房款4623亿元，同比下降22.3%(前值：-17.4%)，其中受销售走弱的影响，定金及预收款同比下降21.7%，同比降幅较上月扩大了2.3个百分点;个人按揭贷款同比下降23.5%，同比降幅较上月扩大了10.7个百分点，当前居民购房信心不足，叠加居民对收
