智通财经APP获悉，中航证券发布研究报告称，当前，世界百年未有之大变局加速演进，新一轮科技革命和产业变革深入发展，国际力量对比深刻调整，我国发展进入战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期。作为国家战略科技力量的重要构成部分，航空产业的发展迎来了新机遇和新发展阶段。
重点个股包括：战斗机、运输机、直升机、无人机、发动机产业链相关标的，航发动力(600893.SH)、航发控制(000738.SZ)(航空发动机)，航天彩虹(002389.SZ)、航天电子(600879.SH)(无人机整机制造)，光威复材(300699.SZ)、中简科技(300777.SZ)(碳纤维复合材料)，钢研高纳(300034.SZ)、图南股份(300855.SZ)(高温合金)，西部超导(688122.SH)、宝钛股份(600456.SH)(钛合金)，爱乐达(300696.SZ)(航空制造)等。
中航证券主要观点如下：
2022年，航空产业研制生产进入产业化提速阶段，航空武器装备交付超额完成计划生产，实现“2323”均衡交付，主站装备生产周期缩短;民机产业研制取得突破性进展，C919取得型号合格证并交付全球首家客户中国东航、ARJ21累计向客户交付100架飞机等。2023年，航空产业将抓住历史发展机遇期，加快航空武器装备建设，强力发展民机产业，围绕高质量发展主题，实现规模和效益的快速提升。
(一)改革深化，从量变到质变
近期，航空板块改革呈现提速态势。1月，中航电测拟收购成飞集团100%股权，实现战斗机龙头企业整体上市。中直股份拟购买昌飞集团、哈飞集团100%股权，获注直升机领域优质资产。2022年底中航电子通过吸并中航机电重组方案，该方案将实现航空电子系统和机电系统的专业化整合，成为国内最具规模且具有国际竞争力的航空机载系统专业化领航龙头企业。同时，该行预计2023年航发集团下属材料专业企业航材股份上市。
航空板块的改革从频次、规模、力度都在持续加大，从量变到质变，激发产业内在活力、快速提升行业效率。军工行业的改革也是历史若干次行情启动的重要逻辑。同时，国资委在国企改革三年行动圆满收官，提出谋划新一轮深化国企改革行动方案，从政策上再次给予了较大的支持和引导。
(二)兴军强装，三维质变引领航空产业高质量发展
目前，我国航空产业正处于扩大规模和发展转型的关键时刻，规模、结构、要素均发生了一系列变化，进一步引导航空产业做大做强，与国家战略高度同步。
在规模上，我国航空装备正处于从“小批量，多品种”到“大批量”的过渡阶段，存在三个维度的规模增量。
增量一：我国虽基本追平与欧美的代际差，但仍有差距，补量需求依然存在;
增量二：航空装备规模列装和全谱系化发展，新质作战力量是未来重点发展方向;
增量三，航空装备范畴持续拓宽，军贸、民机、通航形成新增量。
从航空产业结构看，结构方面主要存在三个维度的变化。
变化一，下游航空主机厂发挥重要企业的“链长”作用，从航空产业链的“强链、补链、扩链”到“航空产业集群”的建立;
变化二，中游分系统中航电和机电系统重梳理，从“专业分工”到“专业化整合”;
变化三，上游基础配套从“小核心、大协作”到“小核心、大协作、专业化、开放型”。
从产业要素来看，技术创新推动跨越式发展，资本为产业深度赋能，改革助力高质量发展。
技术：目前航空工业也开始迈入传统制造业转型和升级的时代浪潮之中，以数字孪生、沉浸交互、脑机接口、元宇宙等为代表的应用型技术则推动航空“制”造向航空“智”造转变、突破传统人机交互界面和机制。
资本：2022年共有10家航空产业链相关公司IPO上市，持续保持较高水平。二级市场为航空产业发展提供了较多资金支持，确保研发进度及生产产能的快速生成。
改革：通过改革适应产业向大批量规模化生产的阶段转型，激发产业人才活力，提升企业管理效率。
该行认为，航空装备增长的驱动力主要在于加快航空装备规模列装和全谱系化发展，新质作战力量的引入，以及军贸、民机和通航的领域拓展，同时产业链上中下游的结构变化将持续推动我国航空产业转型升级，技术、资本和改革也将为产业赋能，预计未来我国航空产业整体将保持高增长。
(三)提速扩产，民机进入产业化下半场
2022年12月，C919大型客机首架机交付首家用户东方航空公司，迈出市场运营“第一步”。截至2022年底，C919累计获得32家客户1035架订单。同时，根据中国东航披露公告，C919单价为6.53亿元人民币/架。
根据中国商飞2022年航展上发布的预测报告，未来20年，中国航空市场将成为全球最大的单一航空市场，而市场需求量正是C919瞄准的单通道喷气客机，国产大飞机的市场规模提升空间巨大。目前C919将从全面研制转入产业化阶段，进入产能爬坡阶段。该行预计，国产大飞机有望提速扩产，抢占市场份额，把握发展机遇期;我国航空产业也将规模再上新台阶。
三、投资主线及建议关注个股：
2023年1月军工板块上涨6.45%，其中，业绩贡献出现负贡献(-0.23%)，而市场情绪提升带来的估值修复
