天风证券研报认为，数字人民币产业链上游主要包括芯片和基础技术，产品差异化较大，竞争较为分散。中游主要涉及银行IT行业，软件建设需求持续释放，盈利空间大，2020年软件市场规模达215.9亿元，同比增长21.4%，2025年中国银行IT解决方案市场规模或将达到1186亿元。下游主要包括软硬件钱包、数字钱包、终端机具新建及改造业务、第三方支付机构，业务覆盖场景多。建议关注：上游：格尔软件(603232)、数字认证(300579)、卫士通(002268)、启明星辰(002439)、绿盟科技(300369);中游：长亮科技(300348)、神州信息(000555)、高伟达(300465)、宇信科技(300674);下游：蚂蚁集团(阿里)、财付通(腾讯)、广电运通(002152)、新国都(300130)、新大陆(000997)、拉卡拉(300773)、移卡科技。