本周(8月22日-8月26日)，大盘震荡整理，沪指和深指周K线两连阴。周初指数弱势震荡修复，创业板指走势相对较强。周中三大指数明显回调，沪指跌破半年线，周四探底3200点下方后，快速强势回升，坚守3200点。周五三大指数再度震荡回调，最终三大指数周K线均收跌。从周K线来看，上证指数下跌0.67%，深证成指下跌2.42%，创业板指领跌3.44%。个股板块跌多涨少，煤炭、农林牧渔、石油石化、交通运输、社会服务等板块走势较强，建筑材料、机械设备、电力设备、国防军工、电子等板块下跌。本周北向资金净流出46.97亿元，其中沪市净流出3.15亿元，深市净流出43.82亿元。
值得注意的是，本周两市合计融资余额15262.87亿元，较8月12日-8月18日减少0.65%。两市融资融券余额为16338.20亿元，比之前减少0.74%。按申万一级行业分类的融资融券标的统计情况来看，本周融资买入额前五的板块为电力设备、电子、有色金属、基础化工和非银金融。融资买入增长率前五的行业是煤炭、公用事业、石油石化、交通运输和农林牧渔。机构认为，融资融券比可以作为市场情绪波动分析参考指标。从目前的数据看，融资融券比小幅上行，说明上周市场参与情绪与前一周相比高涨。本周，储能板块涨停的根本原因是市场预期储能行业产生的超级红利，目前储能行业在市场、政策、资本和技术多重要素的驱动下，出现了市场规模、市场增速、毛利率等多个业绩指标的增长。机构认为，在构建以新能源为主体的新型电力系统过程中，储能市场空间增长性明确，未来3至5年，储能爆发率有望超过新能源车。
展望后期行情，东莞证券认为，从市场环境来看，近期国内散点疫情反复，部分地区用电受限，宏观高频数据未见好转。国常会加码稳经济一揽子政策举措，加力巩固经济恢复发展基础，本次接续政策更加关注基建、地产、平台经济以及经济大省，表明稳增长政策仍在持续推动落地，提振市场信心。下周将结束半年报的披露，以及发布8月PMI指数数据，考虑到经济下行压力仍较大，预计PMI将延续回落态势，把握好结构性机会。在经济复苏放缓的背景下，政策不断加码并积极落地，预计指数在震荡调整之后将修复上行，关注量能变化、北向资金流向以及板块轮动，关注金融、食品饮料、煤炭、电力设备、医药、TMT等行业机会。
重点数据一览
热点复盘
【煤炭】
本周煤炭板块表现先扬后抑，细分行业龙头晋控煤业、潞安环能、山煤国际周涨幅均达15%以上。消息面上，新产能增量仍存在不确定性，海内外动力煤价格持续倒挂，且8月11日欧盟制裁俄罗斯能源的禁令正式生效，中国进口煤量存在较大挑战。在面临地缘冲突导致的能源危机，叠加全球气候因素，能源结构之间的不平衡与错配，进一步加剧了危机形势。国内有望见到火电和煤炭的地位仍将成为能源安全的最终屏障。多地高温能源供给承压，煤炭“压舱石”地位凸显。
太平洋证券指出，从本轮煤炭板块走势复盘来看，需求决定方向，供给决定弹性的分析框架并没有改变，疫情后供需错配推动煤炭板块大涨。当前在极端天气以及欧洲电力紧缺的背景下，煤炭价格表现较强，未来在供给产能受限的背景下价格中枢也有望上移，但短周期的衰退定价并未结束，煤炭仍面临较大向下修正的风险。
民生证券认为，非电煤需求走强叠加天气影响，动力煤供需矛盾突出，价格开始反弹。标的方面，推荐以下投资主线：盈利稳定高现金流的公司有望迎来价值重估，建议关注陕西煤业、山煤国际、中煤能源、晋控煤业、中国神华。传统能源企业向新能源转型拉开序幕，推荐电投能源、兖矿能源。焦煤需求边际改善，推荐山西焦煤、淮北矿业。
【酒店餐饮】
假期来袭游客激增，酒店餐饮行业利好。酒店餐饮板块近一周本周储能板块表现继续稳健，涨幅4.86%。随着本地场景、外出就餐等需求逐渐复苏，可继续通过联动互联网平台，挖掘自身的酒店餐饮板块收入潜力。除了特殊时期的外卖，高端酒店其实一直在优化收入结构，并通过将线上化率远低于客房的餐饮板块加速上线来转型升级。
川财证券表示，受多重因素影响，基本面回归或将成为旅游市场的主旋律。随着中秋、国庆小长假临近，叠加政策优化改善，居民旅游需求或集中释放，接下来我国旅游市场活跃度有望实现较大提升，行业盈利能力将得到改善。
东吴证券指出，对于餐饮/旅游/酒店/航空等重资产或有较大经营杠杆企业而言，消费预期收入的边际改善、纾困扶持政策带来成本费用的降低，将对公司业绩产生较大幅度的积极影响，看好中期复苏带来边际改善和业绩具有较大向上弹性的优质服务消费。长期来看，顺周期服务消费掘金潜力较大，疫情冲击下凸显龙头核心价值，建议坚守优质赛道龙头个股。
【农林牧渔】
本周，农林牧渔板块表现，综合因素作用下，农林牧渔如期继续维持强势运行，板块内细分行业轮动上涨亦开始分化。乌克兰局势带动种业和粮食价格上涨，叠加疫情影响，食品加工预制菜涨势凌厉，种业龙头持续经久不衰。
山西证券表示，行业存在结构性投资机会，建议关注三条主线：1.生猪养殖产业;2.动保板块有较强研发能力和产
