国泰君安研报称，疫苗板块三季报业绩亮眼。疫苗板块(5家)2021一季度至三季度收入增速103%，扣非净利润增速229%，经营性现金流与净利润相当，新冠疫苗贡献明显业绩增量。2120四季度至2022年新冠疫苗出口有望继续贡献业绩弹性，部分常规二类苗有望恢复高增长。中长期内疫情催化全民接种意识提升，重磅品种陆续落地，海外出口市场打开，国内二类苗市场有望加速增长。维持智飞生物、康泰生物增持评级。