国泰君安指出，白酒迎来配置时机，高端商业模式壁垒保证基本面稳定+估值优势凸显，次高端高景气延续下优质龙头汾酒、酒鬼酒等成长势头有望持续。中秋国庆高端稳健、次高端弹性，Q3业绩有支撑，政策负面预期淡化释放压力。中秋白酒整体表现平稳、动销顺畅，结构化发展延续，预计国庆动销有望保持良好趋势，高端整体需求坚挺，茅台打款发货保持正常节奏，直营与非标拉动业绩增长，五泸回款完成率较高、动销趋势良好，次高端汾酒、酒鬼等多要素支撑下业绩有望弹性有望持续凸显。前期市场针对白酒负面预期较重，目前可以看到政策负面预期逐步转淡，情绪负面压制因素逐步释放，叠加Q3季报白酒仍为食品饮料板块中确定性最强子版块，建议把握白酒配置时间点。