国泰君安表示，煤炭股短期弹性为王，全板块行情展开。1）价格新高：动力煤供给不强、焦煤需求不弱，煤价将超预期；展望8~12月，核心矛盾在于低库存严峻，动力煤淡季不淡大局已定，焦煤仍将稳中有涨；2）盈利爆发：量价双升，Q2初露锋芒，Q3大增开启；龙头公司保供逻辑已验证，量价双升提盈利，高固定成本公司业绩弹性最强，“零长协”销售公司将尽享行业红利；3）价值重估：一二级倒挂/分红率提升/资源价值显现提振估值；4）持仓提升：机构增持开启，方兴未艾；公募基金Q2采掘板块持仓市值环比+12.5%，增速高于行业平均，但占比仅为0.63%，持仓总量仍在低位。投资建议，推荐：1）中报超预期、市场价销售、预期估值更低的公司，山西焦化、兰花科创、盘江股份、昊华能源、山煤国际；2）行业龙头及区域龙头，陕西煤业、中煤能源、兖州煤业、山西焦煤、潞安环能、淮北矿业、中国神华；3）积极转型新能源的煤炭公司，华阳股份、中国旭阳集团。