随着37家上市券商半年报披露，证券行业上半年座次基本落定。
截至8月28日，除中国银河、方正证券、国金证券和天风证券外，其余A股上市券商已尽数披露了上半年财务报告。其中，共有12家券商营收闯入百亿大关，中信证券以377亿元雄踞鳌头;有30家券商净利润均实现了同比增长，增幅超过30%的有16家，仅国海证券等7家券商净利同比出现小幅下降，而中原证券则凭借净利润同比暴涨642%实现逆袭。
分业务来看，受流动性相对充裕等因素影响，上半年股基交易额依旧保持增长，带动券商经纪业务基本全面呈现同比增长趋势;注册制改革带来的证券发行常态化，也让不少券商通过投行业务实现收入快速增长。但同时，部分券商的资管业务及自营业务却表现不及预期，而这或许也与A股上半年的风格切换有关。
12家券商营收超百亿
根据中证协此前发布的数据，139家证券公司2021年上半年度实现营业收入2324.14亿元，同比小幅增加8.91%，2021年上半年度实现净利润902.79亿元，同比增加8.58%。这一增长趋势也体现在了上市券商的半年报上。
半年报数据显示，今年上半年，中信证券、海通证券、国泰君安、华泰证券、广发证券、申万宏源、中金公司、招商证券、东方证券、中信建投、国信证券、兴业证券12家证券公司营业收入突破百亿，其中中信证券营收高达377亿元，远超第二梯队的海通证券(234.71亿元)和国泰君安(219.18亿元)。
若从营收增速来看，共有12家上市券商营收同比增幅超过30%，其中，中原证券和红塔证券分别实现营收23.36亿元和41.84亿元，同比分别增长86.89%和70.37%。与此同时，中信证券、国泰君安、东方证券、中金公司、海通证券5家百亿营收券商，同比增幅也均超过30%，显示出头部券商的强劲增长势头。
在净利润方面，中信证券以121.98亿元成为唯一的百亿俱乐部成员，但海通证券、国泰君安、华泰证券、广发证券、招商证券、中金公司6家券商净利润也均超过了50亿元。同时，太平洋、中原证券等8家上市券商净利润却不足5亿元。
对比去年同期，37家上市券商中，共有16家净利润同比增幅超过30%。其中中原证券上半年净利润为2.29亿元，同比增加642.17%，实现巨幅反弹——去年上半年，因自营及境外业务收入下降且计提减值准备增加，其净利润同比下滑87.14%。同时，太平洋、财达证券两家券商净利润增幅也超过100%，而中金公司、国信证券两家券商在净利润50亿元左右的情况下，也实现同比增幅超过60%。
事实上，相对于营收，不同券商净利润之间的分化显然更加剧烈。上半年，排第一的中信证券净利润是排在第20位的国元证券14.42倍;与此同时，中信证券营的收却是排在第20位的西部证券的11.73倍。
经纪、投行成为业绩引擎
2021年上半年沪深两市股票、基金日均成交9808亿元，同比增加21.2%;平均每月新增投资者180.67万人，较去年同期增长35.7%。截至2021年6月末，融资融券余额为1.78万亿元，同比增长53%，较年初增长10%。
这显示，2021年上半年，国内证券市场整体活跃度较2020年明显提升，经纪业务/财富管理业务也成为上半年券商业绩普增的重要驱动力。
具体而言，中信证券、国泰君安、广发证券、招商证券、华泰证券、国信证券6家券商上半年代理买卖证券业务净收入均超过30亿元，其中中信证券高达67.42亿元。而浙商证券、东吴证券、东方证券、中金公司、中信建投5家券商则同比增长较快，增幅基本在40%左右。
如果说经纪业务是券商业绩的压舱石，那么投行业务则更像是券商八仙过海的竞技场。数据显示，今年上半年，A股承销金额(现金类)为7567.66亿元，同比增长80.70%，而A股承销金额(现金类)前10位证券公司的市场份额合计为72.46%，集中度较高。
其中，中信证券、中金公司、海通证券的证券承销净收入分别为33.07亿元、26.94亿元和25.25亿元，稳居前三甲;中信建投、华泰证券和国泰君安则组成了第二梯队，证券承销净收入也均超过10亿元。
不同于经纪业务讲究基础建设和品牌效应，投行业务的轻资本属性使得不少中小型券商在这一领域增速非常可观。例如，华林证券和中原证券上半年证券承销净收入分别为1.55亿元和2.67亿元，但同比增速却高达245.24%和169.67%。
此外，还有长江证券、红塔证券、国元证券、申万宏源等7家上市券商，证券承销净收入同比增幅超过50%。
自营、资管凸显更深分化
在这个A股结构化行情持续演绎的上半年，自营和资管业务恐怕是券商业务版图中最为刺激的部分。
先来看看已是券商收入核心支柱的自营业务。还是按照“自营收入=投资收益-对联营企业和合营企业的投资收益+公允价值变动净收益”的口径估算，今年上半年中信证券、中金公司、华泰证券、海通证券、国泰君安、招商证券6家券商仅自营业务就获得了超50亿收入，中信证券自营收入更是高达114.29亿元，几乎抵得上同期净利润!充分体现了资本金对券商业绩的重要影响。
不过若对比去年同期数据，则不同券商自营业绩却分化明显。上述37家上市券商中，共有19家自营收入同比增加，其中太平洋证券自营收入更是同比大增1
