华泰证券指出，2021年2月底以来，国内工业生产向好，煤炭库存水平偏低，动力煤价开启上行通道，据Wind，最新期（3.24）秦港动力煤价（Q5500）达658元/吨，较前期低点（2.26）上行92元/吨。我们认为短期看，动力煤价仍有较好的上行格局：一是目前煤炭库存仍偏低，而下游需求旺盛、电厂日耗仍处高位；二是3月底至4月初，华南部分地区气温或偏高、降水或偏少，水电对火电冲击或减弱；三是21年前2月煤炭进口趋于平缓，进口煤对国内冲击有限。标的上推荐陕西煤业。