中信建投指出，上周白酒板块微跌0.81%，市场对美债10年期利率上行反应有所钝化，白酒板块估值进入价值区间，逐步企稳趋势明显。从基本面角度看，无论是节前的回款还是春节期间的动销，白酒表现均好于预期。高端酒茅五泸需求紧俏，批价坚挺，库存良性。次高端宴席场景恢复，业绩弹性大。春糖渐近，作为行业景气度的风向标，市场有望通过春糖交流来缓解对于基本面的担忧，同时一季报也将陆续披露，20Q1低基数叠加21Q1高景气，业绩开门红可期，提振市场信心。重点推荐高端酒茅台、五粮液和泸州老窖，以及弹性较大的次高端白酒标的山西汾酒、洋河股份以及古井贡酒。