中信建投指出，21-24年为光伏玻璃密集投产期，为纯碱行业带来可观增量需求。据我们计算在21-24年光伏玻璃有望分别带来115、129、118、112万吨的新增纯碱需求，对应每年约4%的需求增量。新增产能投放有序、部分碱厂可能退出，供应端净增量非常有限。关于价格研判方面，我们看好价格持续爬升，价格中枢有望维持较高位置。推荐标的：重点推荐三友化工（权益产能约286万吨，另一主业粘胶短纤迎景气持续上升）；建议关注山东海化（权益产能约300万吨）、远兴能源（约180万吨产能，有潜在较大产能扩张规划）。