证券时报网讯，东北证券指出，钴需求旺盛、库存低位，本次钴价主升浪较上轮更加健康。上周电钴价格上涨17%至39.7万元/吨。复盘上一轮钴行业牛市（2016年末-2018年初），我们发现MB电钴明显领涨于钴盐，涨价传导路径为“MB电钴→中间品→钴盐”，原因在于彼时的驱动力为市场对电动车爆发的预期高涨使得产业链各环节屯库进而加剧钴价上行，大部分并非真实需求拉动；而本轮涨价产业链库存明显较低，甚至低于正常生产的安全库存。同时，硫酸钴与四钴领涨于MB电钴，涨价传导路径变为“钴盐→中间品→MB电钴”，映射出电动车及消费电子等领域需求旺盛，更加良性地驱动钴价上涨，持续性（上涨或维持高位）或更佳。考虑目前钴原料供应依然非常紧张，折扣系数升至历史新高94%，需求旺盛叠加供给弹性不足、物流不畅以及库存较低等影响钴价上涨的核心逻辑仍未改变，我们认为钴价仍有充足的上升动力，继续看好钴板块的市场表现。相关标的：华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业。