银河证券研报称，近期市场最受关注的宏观事件是流动性。我们对过去二十年历史数据的初步研究结论是，除非是很明显的大拐点，否则，持续的指数方向（15%以上的指数量级）都是不确定的。流动性和股市的关系并不是线性关系。投资方向上中长期看好：1、海外疫情未被控制，把握化工、轮胎、防疫物资、航运、物流、疫苗、机械、汽车零部件等中国优势行业；2、高端制造景气度趋势上行板块：制造升级和工程机械等走向全球化行业；3、半导体等行业的国产升级替代进程；4、银行，处于安全边际，把握阶段性β机会。同时，把握白酒、光伏、新能源汽车等热门拥挤赛道绩优股的下跌机会。