中信建投指出，各大酒企在12月底的年度会中不断预喜，“十四五”规划积极，基本目标在保持双位数的长期增长，以五年维度看，头部企业增长确定性极强。同时，由于春节白酒动销旺季将至，名酒需求快速提升下，部分酒企开始宣布提价，包括今世缘、古井、水井坊、剑南春、顺鑫等，白酒进入量价齐增阶段。我们认为，白酒是当前食品饮料中兼具业绩增长确定性、疫情恢复弹性、估值性价比的细分板块，尤其在2021年一季度，今年春节较去年晚近20天，经销商备货多在1月份，利好一季度业绩同比表现。从推荐标的看，我们坚定看好头部白酒企业，继续推荐竞争格局好、增长确定的高端酒茅台、五粮液、泸州老窖，山西汾酒，洋河、古井贡酒、今世缘、以及具备全国化潜力的低端酒顺鑫农业。