中信证券指出，受公交电动化渗透率很高、补贴政策支持高能量密度影响，磷酸铁锂(LFP)材料需求增长过去三年放缓。随着电动车行业由补贴驱动转向市场驱动，CTP、“刀片”等电池结构技术进步，2020年开始LFP材料打开全新空间，需求快速反转向上。LFP材料行业在过去三年经历优胜劣汰，格局逐渐清晰，头部企业成本优势明显，盈利能力有望触底回升。材料端，推荐兼具技术和成本优势的LFP材料龙头：德方纳米，建议关注湘潭电化(参股湖南裕能)、安达科技(新三板);电池环节，推荐宁德时代、比亚迪(A+H)、亿纬锂能、欣旺达、鹏辉能源等，建议关注国轩高科等。
