天风证券指出，多地用电负荷创历史新高，电力供应出现短缺。原因：极寒天气与产业复苏共振需求端因素一：寒冷天气刺激空调负荷陡升。需求端因素二：产业复苏强劲。供给端因素：水电枯期，外送有限。影响：火电利用小时提升，短期煤价上行压力增大。

关注短期用电需求景气带来的火电板块投资机会。对于火电而言，水电丰期挤压已结束，在末端强劲的需求下利用小时或将得到明显抬升，尤其是部分缺电地区火电机组将明显受益；煤价方面，短期来看上行压力较大，但在保供稳价基调下电煤高价采购不可持续。建议关注需求刺激下弹性较大的区域型火电，具体标的包括浙能电力、皖能电力、湖北能源、华银电力等。