12月18日，煤炭、电力等板块强势拉升，截至发稿，煤炭板块方面，大有能源、昊华能源、上海能源、郑州煤电、大同煤业、恒源煤电等近10股涨停;电力板块方面，湖南发展、赣能股份涨停，豫能控股一度涨停。

近期，部分省市因负荷高峰时段电力供应不足，相继出台了有序用电等行政措施;另一方面，动力煤期、现价格也不断创出新高。

平安证券指出，拉尼娜效应带来的冷冬对于用电量会产生明显的刺激作用，处于枯水期的水电难以贡献足够增量(11月水电发电量同比增速仍达到了11.3%)，保供任务基本由煤电承担。部分东部地区因煤炭“双控”指标等原因，煤电出力也受到限制。

我国北方地区取暖使用能源以燃煤为主，人们对舒适的生活环境要求提高，北方煤改电、南方供暖需求仍处于增长中，电力在供暖能源的比例也将提高，同时煤炭是电力生产的主要来源，叠加近期工业生产较为旺盛，导致了近期煤炭需求超预期。同时从供给端来看，供给出现了进口和国内生产均有所收紧的情况，供应释放短期受到抑制，造成了供需矛盾突出。

该机构认为，短期受到基本面的推动，煤炭供不应求，价格也呈现期现共振的情况，但是预计1月份后，进口煤逐步到港，将部分缓解沿海地区煤炭供应的压力，随着春节前后工业生产放缓、气温回升，预计煤价将逐步回归到合理水平。

平安证券认为，拉尼娜效应带来的冷冬预期落地成真，需求支撑煤炭价格处于历史较高水平，火电电量无忧但短期内会面临燃料成本的压力;长期来看，煤炭价格将逐步回归合理水平，市场化程度不断提升的上网电价将逐步理顺价格传导机制和分配格局，煤炭行业当前具备配置价值，对火电行业的未来可以保持谨慎乐观，推荐中国神华、盘江股份，建议关注陕西煤业。