中信建投指出，经过前期的调整，我们认为医药行业整体估值风险得到了一定程度的释放。虽然明年仍将面临药耗集采常态化、医保支付制度改革等政策压力，但随着过去3-4年医药行业持续上市标的的丰富化，投资人有多个赛道可以选择，我们对明年行业的结构性投资机会并不悲观。

明年我们看好：疫苗（智飞生物、康泰生物、康希诺）;CXO（药明康德、药明生物、凯莱英、泰格医药、九洲药业）;医疗服务（爱尔眼科、通策医疗）;药店及互联网医疗（益丰药房、老百姓、一心堂、互联网医疗龙头）；医美行业上游龙头公司(华熙生物、爱美客等)；创新药械（恒瑞医药、信达生物、君实生物、微创医疗、启明医疗、心脉医疗、南微医学）；消费类标的(云南白药、长春高新)；IVD(安图生物、迈克生物、金域医学等；血制品（天坛生物、华兰生物）。