中银证券指出，11月乘用车市场日均零售6.2万辆（+5%），主要厂商批发销量达到日均6.6万辆（+8%）；11月重卡销售约12.8万辆，同比增长26%；新能源方面五菱、比亚迪等销量高速增长。随着经济持续回暖及需求恢复，加上明年上半年基数较低，后续增长有望持续，建议关注相关产业链。

媒体报道，汽车芯片供应短期紧张，预计会延续到明年第一季度，车企或将采用其他供应商代替、配置切换等方式应对，总体影响目前相对可控。长期看汽车零部件自主可控将是重点发展方向，汽车芯片等核心供应链的国产替代是必然趋势，比亚迪等有望受益。大众中国投资完成对江汽控股及江淮大众增资，江淮大众更名大众汽车（安徽）。股比提升后，大众汽车（安徽）将在大众国内市场中扮演重要角色，在车型等方面获得更多支持，后续有望获得较快发展，相关产业链将受益。

重点推荐

整车：乘用车销量回暖但车企分化加剧，推荐上汽集团、长安汽车、长城汽车，关注广汽集团。商用车重卡、轻卡有望维持高景气，客车销量有望回升，关注中国重汽、福田汽车、江淮汽车等。

零部件：随着销量回暖，业绩有望恢复并与估值形成双击，建议布局产品升级、客户拓展以及低估值修复的个股，推荐银轮股份、宁波华翔、凯众股份，关注威孚高科、广东鸿图、松芝股份等。

新能源：新能源汽车销量2021年有望爆发，后续高增长确定性强。推荐国内龙头比亚迪，以及受益特斯拉及大众MEB国产的均胜电子、拓普集团，关注旭升股份、富奥股份等。

智能网联：ADAS及智能座舱快速渗透，5G推动车联网发展，推荐伯特利、均胜电子，建议关注德赛西威、华阳集团、保隆科技。