天风证券指出，目前我国两轮电动车保有量趋于饱和，渗透率接近7成，存量替换成为行业发展大逻辑，而随着2019年新国标落地叠加智能化升级趋势，电动两轮车行业正发生两大变革：1）超标车存量替换带来两轮车复苏周期；2）清退中小产能，集中度快速提升，龙头公司盈利有望修复。建议关注短距交通平台化龙头九号智能、传统两轮车龙头雅迪控股，继续推荐电踏车电机龙头八方股份。