川财证券指出，白酒方面，高端酒价格维持总体上升趋势。茅台自3月以来价格持续上涨，9月一批价最高到达2860元/瓶左右。由于节前放量，茅台价格下滑至2700元左右，节后随即回升至2750-2770元左右，表现坚挺。五粮液今年历史上第一次批价稳定在960元左右，终端消费表现乐观。动销方面，根据渠道调研，华南地区茅台、五粮液9月动销情况良好，1-9月销售额累计量基本与去年同期持平。茅台、五粮液经过中秋节前放量，库存相对紧缺，普遍低于3周。随着消费场景逐步恢复，主要酒企价格体系保持稳定，白酒行业基本面向好趋势不变，建议关注确定性较高的高端酒布局机会，相关标的：贵州茅台、五粮液、泸州老窖。