中信证券指出，国庆内线日均航班量同增13.0%，料对应客运量同增5%左右，首次同比正增长。国内民航客运量进入反弹通道，料四季度内线航班量同增10%以上，票价降幅或20%以内。考虑航司飞机低位引进至少持续至2021年底，春运国内线供需增速差有望转正，叠加汇率升值、低油价，继续看好航空重构繁荣。疫情冲击难撼动机场免税渠道长期竞争优势，预计2025年上海机场免税收入105亿元，目前市值仍具1倍以上空间。继续推荐三大航和上海机场，关注春秋航空。