开源证券指出，上半年上市券商净利润同比+27%，年化净资产收益率达9.2%，盈利和创新业务表现超出我们此前预期。政策和经济双重顺周期背景下，券商财富管理、大投行和机构客需业务等创新业务增长超预期，行业净资产收益率有望持续上行，成长性凸显。中性假设下，预计上市券商2020年净利润同比+48.9%，ROE升至9.2%，考虑政策面利好和行业净资产收益率持续上行，维持行业“看好”评级。推荐IPO业务优势突出的国金证券和互联网券商龙头东方财富，受益标的华泰证券、中信证券和东吴证券。