天风证券指出，国内航线进一步复苏，国际航线依旧低迷但曙光初现。暑运依旧供大于求，量升价跌。供需全面反转需等待国际航线全面复苏，后续疫苗研发投产或成为决定性变量。

长周期看，我国民航乘机次数仍然偏低，居民出行的需求趋势不会发生改变，各航司由于经营压力推迟引进飞机导致供给增速放缓，一旦海外疫情全面好转或疫苗研制成功并投入市场，民航需求有望迅速回升，带来供需剪刀差，促成中期景气，推荐春秋航空、三大航、吉祥航空。