天风证券指出，金价与美国实际利率呈负相关关系。名义利率已经较低。超高债务规模限制利率上行。通胀已经逐步上升。实际利率仍有下降空间。

美国实际利率仍处于下行通道，本轮金价的上涨趋势可能延续。从弹性和金价成长性角度推荐新兴黄金公司恒邦股份，关注华钰矿业和赤峰黄金；从市值和估值角度推荐紫金矿业、银泰黄金。自1970年以来，黄金三次趋势性上涨中，白银均未缺席；关注盛达矿业、兴业矿业。