天风证券指出，四家保险公司被接管源于存在违规经营行为，且触发了保险法接管条件。金融供给侧改革大幕拉开，判断未来中小机构的经营风险将加速暴露。被接管公司业务经营影响几何？天风判断短期以处置存量风险为主。判断未来行业格局有望分化，金融业加速集中的结构优化浪潮已至。

保险：后续来自于中小保险公司的竞争压力将边际弱化，利好大型上市保险公司。券商：预计并购重组将会优化行业竞争格局，龙头券商竞争优势将进一步凸显。金融行业结构分化已至，看好大型保险公司受益于金融供给侧改革红利，以及龙头券商的估值溢价提升。

保险方面，基于对2020Q1-2021Q1的NBV增速判断，在一年维度内，首推新华保险；长期而言看好友邦保险，并期待中国平安和中国太保的转型成效。券商方面，头部券商在财富管理、投资管理、交易与机构业务、投资银行方面的优势均呈现出扩大的状态，推荐中信建投H、中信证券。