暑假临近，腾讯网易纷纷召开游戏发布会，大波精品游戏来袭。1）腾讯控股将于6月27日举办腾讯游戏年度发布会，预计发布会将带来超过40款游戏的最新动态，涵盖MOBA、ACT、RPG、SLG等多个品类，并覆盖PC、手机等多平台与终端，此前腾讯游戏发布了《合金弹头》、《秦时明月》、《天涯明月刀》、《穿越火线》、《三国无双》、《龙之谷2》、《街霸对决》以及《tetris环游记》8款经典IP作品海报。2）5月20日，网易召开线上游戏发布会，推出27款全新手游，从玩法上看涵盖MMORPG、经营养成、卡牌等，从题材上看更加面向年轻化群体，集中在泛二次、国风、科幻等。3）2020H2字节跳动将推出自研手游《战斗少女跑酷》、《荣耀之地》，并代理凯撒文化的《火影忍者：巅峰对决》、中手游的《航海王热血挑战》和《全明星激斗》等。4）我们认为腾讯、字节跳动等发力游戏行业，利好游戏研发方，随着字节跳动将发行中重度产品，并给予研发商更优厚分成，字节跳动与腾讯更深层次的竞争有望增加游戏行业活力，并让利给研发公司。

投资观点：短期游戏迎来产品周期驱动暑期旺季，游戏出海+买量驱动精品研发+发行格局改善将成为中期投资主线，云游戏有望成为龙头长期发展主线。重点推荐腾讯控股、网易、完美世界、三七互娱、世纪华通和吉比特，积极关注游族网络、掌趣科技。