华泰证券指出，2020年以来服务器市场下游需求景气度高。一季度受疫情影响，办公和社交活动向线上迁移，云计算底层资源扩容，带来服务器需求增长。从上游指标来看，我们推算Intel数据中心芯片20Q1出货量增长48%，信骅BMC芯片4、5月出货量达到80%，高于一季度的40%。从历史数据看，以上两项指标可以看作服务器出货量前瞻指标，一般领先服务器出货量数据2-3个月。云计算厂商新基建资本开支计划大增，运营商服务器集采推进，预计服务器市场需求景气度2020年全年有望持续。重点推荐浪潮信息，建议关注中科曙光、神州数码、紫光股份。