中信证券指出，低利率和线上化是疫情后时代非银金融的核心影响要素。前者决定行业周期，后者决定竞争壁垒。随着互联网金融渗透率的提高，资金端和资产端的透明度也加速提升，在去伪存真的过程中，传统渠道面临挑战，超级平台和稀缺供给端的价值凸显。

战略配置“超级平台+稀缺供给”——香港交易所、友邦保险、中银航空租赁。香港交易所是超级平台，友邦保险和中银航空租赁是稀缺供给端。战术配置“政策驱动+改革先锋”——华泰证券、中金公司、中国平安。华泰证券和中金公司受益于资本市场政策改革，中国平安作为国内寿险渠道改革先锋，值得重点关注。