华泰证券指出，我国大型水电站自2000年后密集投产，三峡首批机组于2003年投产，漫湾首批机组于2007年投产，按水轮机平均12-18年折旧年限推算，我国大型水电站机电设备折旧将逐渐到期，存量机组折旧或将开启下行通道。对全国龙头水电雅砻江水电（国投电力持股52%、川投能源持股48%）、华能水电的固定资产进行拆解，结合各公司披露的不同类别固定资产折旧年份，测算得华能水电、雅砻江水电存量机组折旧将逐步到期，关注折旧下降带来的盈利空间。